中國金融四十人論壇高級(jí)研究員張斌表示，從過去的經(jīng)驗(yàn)來看，按受損程度排序，非金融企業(yè)利潤損失最嚴(yán)重，其次是政府公共財(cái)政收入，再次是居民部門的勞動(dòng)報(bào)酬；非金融企業(yè)當(dāng)中，小微企業(yè)和勞動(dòng)密集型服務(wù)企業(yè)受損尤其突出。
長江證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍戈判斷：“疫情沖擊及復(fù)工進(jìn)程將使得一季度經(jīng)濟(jì)明顯走弱。不過，在疫情拐點(diǎn)及返工潮后，二季度投資有望逐步回升，但消費(fèi)、外貿(mào)的修復(fù)將有所滯后。服務(wù)業(yè)相對(duì)工業(yè)受到的沖擊更為持久。與非典時(shí)期相比，由于受到更多結(jié)構(gòu)性減速掣肘，本輪疫情結(jié)束后經(jīng)濟(jì)修復(fù)的幅度將更為緩和?！?
張斌認(rèn)為，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。首先是短期內(nèi)的信貸風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)銷售大幅下降勢必伴隨著住房抵押貸款大幅下降，地方政府土地收入大幅下降勢必影響到地方政府基建。近年來住房抵押貸款和基建相關(guān)貸款在我國新增貸款中占比超過60%，如果二者雙雙大幅下降，再加上企業(yè)貸款難有起色，全社會(huì)新增信貸可能面臨風(fēng)險(xiǎn)，這會(huì)嚴(yán)重打擊全社會(huì)新增購買力和總需求，給宏觀經(jīng)濟(jì)帶來新的壓力。
其次是地方政府收入和支出缺口放大的次生傷害。地方政府收支缺口放大，可能會(huì)延遲一些經(jīng)常性開支的正常支付，會(huì)讓一些對(duì)抗疫情的優(yōu)惠政策難以真正落地，會(huì)因?yàn)橘Y金問題延遲項(xiàng)目開工，會(huì)從不合理渠道籌措資金，這些都會(huì)給接下來的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來新的壓力。
再者要關(guān)注疫情在國內(nèi)大幅度緩和后會(huì)不會(huì)長期存在，新冠病毒會(huì)不會(huì)在國外大面積傳播及其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)帶來的持續(xù)負(fù)面影響。
伍戈表示，房地產(chǎn)政策因城施策依然是主旋律，但房地產(chǎn)政策需要適時(shí)調(diào)整。
張斌認(rèn)為，住房抵押貸款不僅關(guān)系到房地產(chǎn)企業(yè)銷售收入，也關(guān)系到房地產(chǎn)部門產(chǎn)業(yè)鏈和地方政府基金收入，是保持經(jīng)濟(jì)活力的重要支撐。對(duì)住房抵押貸款的政策限制需要根據(jù)地方情況因地制宜，給地方政府留下更大的政策靈活性。房地產(chǎn)信貸相關(guān)政策調(diào)整并非專門應(yīng)對(duì)疫情沖擊，但能對(duì)沖疫情沖擊下房地產(chǎn)銷售下降帶來的連鎖反應(yīng)。
當(dāng)前，政府采取了鼓勵(lì)復(fù)工的優(yōu)惠政策措施，中央出臺(tái)了幫助恢復(fù)物流的一攬子措施，出臺(tái)了階段性減免企業(yè)社保繳費(fèi)、緩繳住房公積金等措施。張斌建議，除了已經(jīng)出臺(tái)的政策，還可以進(jìn)一步考慮對(duì)勞動(dòng)密集型服務(wù)業(yè)給予1—3個(gè)月的稅收減免，給低收入群體發(fā)放消費(fèi)券。
張斌認(rèn)為，從政策工具角度看，財(cái)政政策應(yīng)發(fā)揮主力軍作用。他建議，中央政府盡快發(fā)行1萬億—1.5萬億元特別國債，填補(bǔ)商業(yè)信貸下降的缺口，保持廣義信貸穩(wěn)定增長；以最低的成本彌補(bǔ)政策優(yōu)惠和抗疫情相關(guān)支出帶來的財(cái)政收支缺口，防止地方政府收支缺口放大帶來的次生影響。
